（一）匯率

匯率被定義為每單位的一種貨幣可以兌換的另一種貨幣的金額，或者是一種貨幣以另一種貨幣表示的價格。匯率標價法有兩種：直接標價法和間接標價法。直接標價法表明買一單位外國貨幣所需的本幣數(shù)額；間接標價法以單位本幣為標準，折成若干數(shù)額的外幣。以人民幣和美元為例。從中國投資者的角度看，顯示一美元能夠兌換多少人民幣是直接標價法，顯示一元人民幣能夠兌換多少美元是間接標價法。

決定匯率的主要因素是一國的相對經濟實力、進出口水平、貨幣表現(xiàn)、國際收支差額都。外匯市場的供求狀況則決定短期、實時的匯率波動。影響外匯市場供求狀況的因素很多，其中包括：不同的利率水平、不同的通貨膨脹率和不同的政府干預程度。

（二）外匯市場

與證券交易所不同，外匯市場是在提供外匯交換服務的大型商業(yè)銀行、外匯交易商、外匯交易經紀人之間通過電話、計算機連接的全球性網絡系統(tǒng)。由于外匯市場連續(xù)不斷地進行大量的買賣交易，因而貨幣市場是很有效率的。外匯市場在三個層次同時運行：

第一個層次，顧客通過他們的銀行購買和出售外匯；第二個層次，銀行在同一金融中心向其他銀行購買或出售外匯；第三個層次，銀行向其他國家金融中心的銀行購買或出售外匯。

從事外匯交易的重要金融中心是：紐約、倫敦、蘇黎世、法蘭克福、東京、香港、新加坡。

任何時候，任何一家商業(yè)銀行買進一種貨幣的價格（出價）都會略低于賣出該種貨幣的價格（要價）。與其他市場一樣，金融機構（商業(yè)銀行）使外匯市場更有效率，沒有金融機構提供的中介服務，買賣外匯個人很難找到合適的買家或賣家。

（三）外匯市場中的金融機構

（四）中國的外匯市場

1994年我國外匯管理體制進行了重大改革，建立了全國統(tǒng)一的銀行間外匯市場。從此，我國外匯市場進入了新的發(fā)展階段。

從市場結構看，我國外匯市場有兩個層次：第一個層次是客戶與外匯指定銀行之間的零售市場，又稱結售匯市場；第二個層次是銀行之間買賣外匯的同業(yè)市場，又稱銀行間外匯市場，包括銀行與銀行相互之間進行的外匯交易，以及外匯指定銀行與中央銀行之間進行的外匯交易。

為了完善金融市場基礎設施建設，控制清算風險，提高清算效率和市場流動性，2006年12月29日，經中國人民銀行批準，中國外匯交易中心建立獨立清算所。