項(xiàng)目資金籌措與融資

　　1 項(xiàng)目資金籌措的渠道與方式

　　1.1 項(xiàng)目籌資的基本要求

　　1、合理確定資金的需要量，力求提高籌資效果；

　　2、認(rèn)真選擇資金來源，力求降低資金成本；

　　3、適時(shí)取得資金，保證資金投放需要；

　　4、適當(dāng)維持資金比例，正確安排舉債經(jīng)營(yíng)。

　　1.2 項(xiàng)目資本金可通過爭(zhēng)取國(guó)家財(cái)政預(yù)算內(nèi)投資、發(fā)行股票、自籌投資和利用外資直接投資等多種方式進(jìn)行籌資。

　　1.3 負(fù)債籌資一般包括銀行貸款、發(fā)行債券、設(shè)備租賃（融資租賃、經(jīng)營(yíng)租賃、服務(wù)租賃）和介入國(guó)外資金等籌資渠道。

　　1.4 融資的特點(diǎn)：項(xiàng)目導(dǎo)向、有限追索、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)。

　　融資安全性主要來自于：項(xiàng)目本身的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度、來自項(xiàng)目之外的各種直接或間接的擔(dān)保。

　　2 資金成本與資金結(jié)構(gòu)

　　2.1 資金成本由資金籌集成本和資金使用成本兩部分構(gòu)成。

　　2.2 資金成本的性質(zhì)：

　　1、資金成本是資金使用者向資金所有者和中介機(jī)構(gòu)支付的占用費(fèi)和籌資費(fèi)。

　　2、資金成本除可以看作是時(shí)間函數(shù)外還表現(xiàn)為資金占用額的函數(shù)。

　　3、資金成本是企業(yè)的耗費(fèi)，企業(yè)要為占用資金而付出代價(jià)、支付費(fèi)用，而且最終要作為收益的扣除額得到補(bǔ)償。

　　2.3 資金成本的作用

　　1、是選擇資金來源、籌資方式的重要依據(jù)；

　　2、是企業(yè)進(jìn)行資金結(jié)構(gòu)決策的基本依據(jù)；

　　3、是比較追加籌資方案的重要依據(jù)；

　　4、是評(píng)價(jià)各種投資項(xiàng)目是否可行的一個(gè)重要尺度；

　　5、是衡量整個(gè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的一項(xiàng)重要標(biāo)準(zhǔn)。

　　2.4 資金成本的計(jì)算

　　RF 無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 Rm 平均風(fēng)險(xiǎn)股票必要報(bào)酬率

　　β 股票貝他系數(shù)