一、敏感性分析的內(nèi)容

　　項(xiàng)目評價中的敏感性分析，就是在技術(shù)方案確定性分析的基礎(chǔ)上，通過進(jìn)一步分析、預(yù)測技術(shù)方案主要不確定因素的變化對技術(shù)方案評價指標(biāo)（如財務(wù)內(nèi)部收益率、財務(wù)凈現(xiàn)值等）的影響，從中找出敏感因素，確定評價指標(biāo)對該因素的敏感程度和技術(shù)方案對其變化的承受能力。敏感性分析有單因素敏感性分析和多因素敏感性分析兩種。

　　二、單因素敏感性分析的步驟

　　單因素敏感性分析一般按以下步驟進(jìn)行。

　　（1）確定分析指標(biāo)。

　　技術(shù)方案評價的各種經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo)，如財務(wù)凈現(xiàn)值、財務(wù)內(nèi)部收益率、靜態(tài)投資回收期等，都可以作為敏感性分析的指標(biāo)。

　　如果主要分析方案狀態(tài)和參數(shù)變化對方案投資回收快慢的影響，則可選用靜態(tài)投資回收期作為分析指標(biāo)；如果主要分析產(chǎn)品價格波動技術(shù)對方案超額凈收益的影響，則可選用財務(wù)凈現(xiàn)值作為分析指標(biāo)；如果主要分析投資大小對技術(shù)方案資金回收能力的影響，則可選用財務(wù)內(nèi)部收益率指標(biāo)等。

　　（2）選擇需要分析的不確定性因素。

　　1）從收益方面來看，主要包括產(chǎn)銷量與銷售價格、匯率。

　　2）從費(fèi)用方面來看，包括成本（特別是與人工費(fèi)、原材料費(fèi)、燃料費(fèi)、動力費(fèi)及技術(shù)水平有關(guān)的變動成本）、建設(shè)投資、流動資金占用、折現(xiàn)率、匯率等。

　　3）從時間方面來看，包括技術(shù)方案建設(shè)期、生產(chǎn)期，生產(chǎn)期又可考慮投產(chǎn)期和正常生產(chǎn)期。

　　（3）分析每個不確定性因素的波動程度及其對分析指標(biāo)可能帶來的增減變化情況。

　　首先，對所選定的不確定性因素，應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況設(shè)定這些因素的變動幅度，其他因素固定不變。

　　其次，計算不確定性因素每次變動對技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評價指標(biāo)的影響。

　　（4）確定敏感性因素。

　　敏感度系數(shù)（SAF）表示項(xiàng)目評價指標(biāo)對不確定因素的敏感程度。