1、中小企業(yè)：抱團(tuán)方易得。受原材料、人工成本普遍上漲，庫(kù)存大幅增加占用資金、以及中小企業(yè)處于快速發(fā)展時(shí)期等因素影響，目前中小企業(yè)資金需求十分旺盛。但是，在國(guó)家實(shí)施穩(wěn)建貨幣政策，信貸投放持續(xù)向常態(tài)回歸、貨幣供給收緊下，客觀上加緊了企業(yè)的資金矛盾。而單個(gè)企業(yè)通過(guò)資本市場(chǎng)融資，又面臨著難以達(dá)到門檻條件、發(fā)行規(guī)模偏小、成本偏高、市場(chǎng)發(fā)行難等制約。因此，通過(guò)“抱團(tuán)”融資拓寬融資渠道，提高融資可得性，便成為諸多中小企業(yè)的現(xiàn)實(shí)選擇。

　　2、金融對(duì)接：中小企業(yè)集合票據(jù)。2010年，由衡陽(yáng)市中支主導(dǎo)、市經(jīng)信委牽頭、企業(yè)信用擔(dān)保公司承辦、北京銀行為主承銷商、統(tǒng)一冠名為“衡陽(yáng)市2010年中小企業(yè)集合票據(jù)”的湖南省首筆集合票據(jù)發(fā)行工作正式啟動(dòng)，發(fā)行主體為恒飛電纜、新鑫電力、裕華化工三家企業(yè)，發(fā)行金額1.7億元，期限為三年。選擇由中債信用增進(jìn)投資有限作為擔(dān)保機(jī)構(gòu)，市企業(yè)信用擔(dān)保公司提供反擔(dān)保。目前已全部了所有實(shí)質(zhì)性程序，銀行間交易商協(xié)會(huì)正在公示之中，預(yù)計(jì)注冊(cè)發(fā)行工作在10月份進(jìn)行。第二期13家企業(yè)金額為5億元的集合票據(jù)發(fā)行工作也正緊鑼密鼓地推進(jìn)。

　　3、優(yōu)勢(shì)分析。（1）這種“抱團(tuán)”發(fā)債的方式，打破了只有大企業(yè)才能發(fā)債的慣例，開(kāi)創(chuàng)了中小企業(yè)新的融資模式，拓寬了融資渠道。（2）擴(kuò)大了融資總量和期限。以首期集合票據(jù)為例，平均每家企業(yè)融資近6000萬(wàn)元，期限為三年，這是信貸收緊后銀行難以滿足的。（3）降低了融資成本。中小企業(yè)集合票據(jù)發(fā)行成本包括擔(dān)保費(fèi)、中介費(fèi)用和利息，一般在7%以上。但如果省經(jīng)信委費(fèi)用補(bǔ)貼以及市里給予的擔(dān)保費(fèi)全額補(bǔ)貼、發(fā)行中介費(fèi)用補(bǔ)貼、全額貼息全面到位，實(shí)際發(fā)行費(fèi)用可降低至4%，約為三年期銀行貸款基準(zhǔn)利率上浮30%后（8.645%）的一半。（4）在信息披露等市場(chǎng)外部約束下，促進(jìn)了企業(yè)財(cái)務(wù)和管理的規(guī)范化。