【提問(wèn)】

　　貼現(xiàn)率越高，買(mǎi)賣(mài)價(jià)格越低？不是應(yīng)該買(mǎi)賣(mài)價(jià)格高嗎，貼現(xiàn)率不就是收益率嗎，收益率高，所以他賣(mài)的價(jià)格不是更高嗎？

　　【回答】

　　學(xué)員gaoyue_jy，您好！您的問(wèn)題答復(fù)如下：

　　貼現(xiàn)率就是把還沒(méi)有到期的債券、票據(jù)拿到銀行去賣(mài)，銀行收取的手續(xù)費(fèi)、交易費(fèi)用。銀行收費(fèi)越高（貼現(xiàn)率），那么債券的現(xiàn)值就越小

　　國(guó)庫(kù)券的流通轉(zhuǎn)讓是將未到期的國(guó)庫(kù)券賣(mài)出兌現(xiàn)的行為。證券商在二級(jí)市場(chǎng)上發(fā)揮著重要的作用，因?yàn)樽C券商在國(guó)庫(kù)券發(fā)行時(shí)包銷(xiāo)了大部分國(guó)庫(kù)券，然后在二級(jí)市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓出去。他們還可以買(mǎi)進(jìn)投資者轉(zhuǎn)讓的國(guó)庫(kù)券，再賣(mài)出去，從中賺取差價(jià)。另外，證券商也可與經(jīng)紀(jì)人及其他證券商進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)。決定國(guó)庫(kù)券買(mǎi)賣(mài)價(jià)格的主要因素是貼現(xiàn)率和待償期限。在通常情況下，貼現(xiàn)率越高，買(mǎi)賣(mài)價(jià)格越低；國(guó)庫(kù)券距到期日越近，轉(zhuǎn)讓價(jià)格越高。其基本公式為：

　　售價(jià)=面值×（1-貼現(xiàn)率×距到期日數(shù)/360）

　　收益率=（面值-售價(jià)）/面值×360/距到期日數(shù)×100%

　　★問(wèn)題所屬科目：房地產(chǎn)估價(jià)師——房地產(chǎn)估價(jià)相關(guān)知識(shí)

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