房地產開發(fā)投資活動可以從物質形態(tài)和貨幣形態(tài)兩個方面進行考察。從物質形態(tài)看，房地產開發(fā)投資活動表現(xiàn)為開發(fā)商使用各種工具、設備和管理手段，消耗一定量的能源，通過對土地進行開發(fā)活動，使用各種建筑材料與建筑構配件，最終生產出可供人類生產或生活人住的建筑空間，或通過對建筑物的維護維修管理活動，提供滿足客戶各種需求的入住空間。從貨幣形態(tài)看，房地產開發(fā)投資活動則表現(xiàn)為投入一定量的資金，花費一定量的成本，通過房屋銷售或出租經(jīng)營獲得一定量的貨幣收入。

　　對于一個特定的經(jīng)濟系統(tǒng)而言，投入的資金、花費的成本和獲取的收益，都可以看成是貨幣形式（包括現(xiàn)金和其他貨幣支付形式）體現(xiàn)的資金流出或資金流人。在房地產投資分析中，把某一項投資活動作為一個獨立的系統(tǒng)，把一定時期各時點上實際發(fā)生的資金流出或流入叫做現(xiàn)金流量。其中，流出系統(tǒng)的資金叫做現(xiàn)金流出，流入系統(tǒng)的資金叫做現(xiàn)金流入?，F(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出之差稱為凈現(xiàn)金流量。經(jīng)濟活動的類型和特點不同，現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的具體表現(xiàn)形式也會有很大差異。對于房地產開發(fā)投資項目來說，現(xiàn)金流人通常包括銷售收入、出租收入、其他經(jīng)營收入等；現(xiàn)金流出主要包括土地與建造成本或購買成本、財務費用、運營費用、銷售費用和稅金支出等。

　　房地產投資分析的目的，就是要根據(jù)特定房地產開發(fā)投資項目所要達到的目標和所擁有的資源條件，考察項目在不同運行模式或技術方案下的現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流人，選擇合適的運行模式或技術方案，以獲取最好的經(jīng)濟效果。